Finansal İktisat Bölümü Tezlerini İçerir. http://hdl.handle.net/20.500.12416/651 2026-10-28T17:59:44Z 2026-10-28T17:59:44Z Alan, Ayşegül http://hdl.handle.net/20.500.12416/6499 2023-07-07T12:18:50Z 2022-01-01T00:00:00Z

A macro stress test application on the financial system of Turkey: A credit risk perspective Alan, Ayşegül Makro stres testi uygulamaları ilk olarak 1991 yılında Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından başlatılan Mali Sektör Değerlendirme Programı (FSAP) ile tanıtılmıştır. Her ekonomik ve finansal krizle birlikte makro stres testlerinin popülaritesi artmıştır. Bu çalışma, Vektör Hata Düzeltme modeli ve kamuya açık en güncel veriler kullanılarak makro değişkenler üzerindeki şoklara karşı Türkiye'nin finansal istikrarını test etmeyi amaçlamaktadır. Bu amaçla, finans sektörünün temel direği olan bankacılık sektörü üzerine, 2005-2021 dönemi aylık verilere dayalı Vektör Hata Düzeltme Modeli kullanılarak makroekonomik değişkenler üzerine şoklar verilmesi ile stress testi uygulanmıştır. Şokların seçilen finansal istikrar göstergesi takipteki kredi oranı üzerindeki etkisi Etki-Tepki Fonksiyonları kullanılarak analiz edilmiştir. Sonuçlar, bankacılık sektörünün uygulanan şoklara dayanıklı olduğunu ve takipteki kredi oranındaki artışın önemli bir endişe kaynağı olmadığını göstermiştir. Mevcut çalışma ayrıca, periyodik testler gerçekleştirerek ve sonuçları yayınlayarak ihtiyatlı gözetim ihtiyacının, gelecekteki olası şoklara hazırlıklı olmak için büyük önem taşıdığını vurgulamıştır.; Macro stress testing applications were initially introduced in 1991 with the Financial Sector Assessment Program (FSAP) launched by International Monetary Fund (IMF). Along with each economic and financial crisis, the popularity of macro stress testing increased. This study aims to investigate the financial stability of Turkey by testing it against shocks on macro variables using the Vector Error Correction model and the most up-to-date publicly available data. To this end, the banking sector as the main pillar of the financial sector was stress-tested against macroeconomic shocks using the Vector Error Correction Model based on monthly data for the period between 2005-2021. The impact of the shocks on the selected financial stability indicator, non-performing loan ratio was analyzed using Impulse Response Functions. The results showed that the banking sector was resilient to the applied shocks and the increase in non-performing loan ratio was of no significant concern. The present study also highlighted that the need for prudential oversight by conducting periodic tests and publication of the results remains of substantial importance to be prepared for possible future shocks.

2022-01-01T00:00:00Z Eymen Muş, Ümmü http://hdl.handle.net/20.500.12416/6482 2023-07-03T10:48:43Z 2016-01-01T00:00:00Z

Determinants of poverty: Turkey and multi-country examples Eymen Muş, Ümmü Bu çalışmada yoksulluğun tanımı, ölçme yolları detaylı bir şekilde tartışıldıktan sonra yoksulluğun belirleyicilerine ait literatür iki ana başlık altında incelenmiştir. Türkiye'deki yoksulluk profilli mikroekonomik belirleyiciler bakımından incelenmiştir. Yoksulluğun belirleyicilerine ait literatür regresyon metoduyla Dünya Bankası sınıflandırmasına göre gelir grupları için ayrı ayrı analiz edilmiştir. Enflasyonun,ekonomik büyümeni, eşitsiz gelir dağılımının ve döviz kurlarının yoksulluk üzerindeki etkisi incelenmeye çalışılmıştır. Dinamik regresyon metoduyla yapılan analize göre önceki yıla ait fakirliğin ve mevcut büyümenin mevcut fakirlik üzerindeki etkisi gözlenirken enflasyonun yoksulluğa olan etkisi tartışmalıdır. Döviz kurunun fakirliğin literatürde tartışılan iki temel makro ekonomik belirleyicisi olan büyüme ve enflasyon üzerindeki etkisi nedeniyle regresyonda kullanılan kontrol değişkenlere dahil edilmemiştir. Bu çalışma, yoksullukla olan mücadelede en önemli katkıyı verenin ekonomik büyüme olduğunu ve bundan hareketle genel fiyat seviyesindeki ve döviz kurlarındaki yüksek oynaklığın büyümeyi engellemesi nedeniyle enflasyon ve kur politikasına büyüme politikaları perspektifinde bakılması gerekliliğini ortaya koymaktadır.; In this study, the definitions of poverty and different ways of poverty measurements have been discussed in detail, the literature on the determinants of poverty at two main headings have been examined. Also poverty profile has been examined by microeconomic conditions in Turkey. Inflation, inequality, economic growth and exchange rates have been studied for their effects on poverty. After examination of, the poverty situations of all income groups according to World Bank classification have been analyzed separately by the method of regression. According to the analysis conducted by the method of dynamic panel generalized least square regression, impact on current poverty from the previous year and the current growth of poverty has been observed, yet the effects of inflation on poverty are controversial. The exchange rate is not included in the regression because the two main macroeconomic discussed determinants of poverty in the literature are used in the regression as control variables that there is multicolinearity between exchange rate, growth and inflation. This study finds that in the fight against the poverty, the most important contribution is gained with economic growth. Since high volatility in price level and exchange rates prevents the growth, inflation and exchange rate policies assessed in the perspective of the importance of growth policy.

2016-01-01T00:00:00Z Akyüz, Mehmet Berktay http://hdl.handle.net/20.500.12416/1904 2019-07-19T08:55:58Z 2018-01-01T00:00:00Z

Corporate governance and transparency: An examination of the relationship between corporate governance index and firm performance Akyüz, Mehmet Berktay Corporate governance is a mechanism that involves management of relationship between parties (e.g. managers, stockholders and stakeholders) by providing regulatory procedures and processes, which are designed for monitoring, directing and controlling of business objectives. In this study, we firstly provide a historical background of corporate governance theory and practice in different jurisdictions over the world. Accordingly, we explain Turkish experience in capital markets where most listed firms are held responsible to comply with corporate governance principles enforced by Capital Markets Board of Turkey. In this regard, we analyze a specific Borsa Istanbul index, i.e. Corporate Governance Index (XKURY), produced to encumber firms that are entitled to be included with respect to their level of corporate governance mechanisms in effect. In the empirical section, therefore, we try to evaluate the relationship between XKURY and the level of transparency revealed by stock market returns and liquidity in Turkey. We employ event study methodology where the sample includes all companies that had the experience of inclusion to and/or exclusion from XKURY between April 29th, 2013 and November 30th 2017 of which the relevant data is retrieved from Bloomberg. Since, corporate governance brings transparency to the market, which increases efficiency and reduces the possibility of abnormal returns, our first hypothesis is formulated as: "Inclusion (exclusion) to (from) XKURY decreases (increases) the possibility of abnormal returns/losses in the stock market". On the other hand, it is expected that efficiency would increase in the market as an improvement in the stock market liquidity. In order to explore this fact, our second hypothesis is defined as: "Inclusion (exclusion) to (from) XKURY tightens (widens) abnormal spreads in the stock's market". Our empirical findings show that inclusion to XKURY has a limited positive impact on abnormal returns but for most of the time this impact is blurred. However, its negative impact on spreads is highly clear and significant. In other words, spreads are tightening after inclusion. Exclusion from XKURY has a significant and negative impact on abnormal returns, and a positive impact, though insignificant, on spreads, meaning that they are widening, as expected.; Kurumsal yönetim yöneticiler, hissedarlar ve diğer paydaşlar arasındaki ilişkinin işletme faaliyetlerinin gözetimini, idaresini ve kontrolünü sağlayan düzenleyici prosedürler ve süreçler vasıtasıyla yönetimini içeren bir mekanizma olarak tanımlanabilir. Bu çalışmada ilk olarak, kurumsal yönetim teorisinin ve kurumsal yönetimin çeşitli ülke uygulamalarındaki yerinin tarihçesine kısaca yer verilmektedir. Sonrasında ise, Türkiye'de Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yürürlüğe konulan kurumsal yönetim ilkelerinin borsa şirketleri nezdindeki uygulamaları irdelenmekte olup, Borsa İstanbul endekslerinden biri olarak hayata geçirilen ve kurumsal yönetim uygulama seviyesi yüksek olan firmaların dahil edildiği Kurumsal Yönetim Endeksi (XKURY) hakkında bilgi verilmektedir. Bu itibarla, çalışmanın ampirik kısmında, XKURY ile şeffaflık düzeyi arasındaki ilişkinin piyasada oluşan anormal getiriler ve likidite üzerinden değerlendirilmesi amaçlanmıştır. Çalışmada 29.04.2013 ile 30.11.2017 tarihleri arasında XKURY endeksine/endeksinden girişi/çıkışı gerçekleşen tüm firmaların Bloomberg'ten temin edilen verileri olay analizi yöntemiyle incelenmiştir. Kurumsal yönetim, şeffaflık vasıtasıyla, pazar etkinliğini artırmakta ve anormal getirilerin olasılığını azaltmaktadır. Bu kapsamda, ilk hipotezimiz: "XKURY endeksine dahil edilmeler (çıkışlar) piyasalardaki anormal getiri olasılığını azaltmaktadır (artırmaktadır)" şeklinde kurulmuştur. Öte yandan, piyasadaki verimliliğin artmasının bir sonucu olarak hisse likiditesinde de olumlu gelişmeler beklenmektedir. Bu önermenin test edilebilmesini teminen ikinci hipotezimiz ise, "XKURY endeksine dahil edilmeler (çıkışlar) anormal fiyat aralıklarını sıkılaştırmaktadır (genişletmektedir)" olarak belirlenmiştir. Ampirik analiz bulguları, XKURY endeksine dahil edilmenin anormal getiriler üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye sahip olduğunu ancak bu etkinin zamanla belirsizleştiğine işaret etmektedir. Ancak, endekse dahil edilmenin fiyat aralıklarındaki genişleme üzerindeki olumsuz etkisi oldukça anlamlıdır. Başka bir deyişle, fiyat aralığı genişlemeleri, şirketlerin XKURY endeksine eklenmesinden sonra daralma göstermektedir. XKURY'den çıkarılma durumunun ise, anormal getiriler üzerinde önemli ve olumsuz bir etkiye sahip olduğu saptanmıştır. Bu durum, fiyat aralıklarının genişlemesi üzerinde, anlamlılık seviyesi düşük olsa da, beklendiği gibi pozitif bir etki yaratmaktadır.

2018-01-01T00:00:00Z Haşlak, Şüheda http://hdl.handle.net/20.500.12416/1863 2019-07-19T08:53:58Z 2018-01-01T00:00:00Z

Analysis of bitcoin market volatility Haşlak, Şüheda Piyasalardaki küreselleşme trendine bağlı olarak, tüm dünya "küresel köy" olarak adlandırılan tek bir pazar olarak görülmeye başlanmıştır. Bu durum, tasarruf sahipleri ile fon talep edenlerin karşılaşıp para transferini gerçekleştirdiği finansal piyasalar açısından da geçerlidir. Bitcoin fon transferlerinde kullanılan bir araç olarak son dönemde ortaya çıkmış ve sadece finansal piyasalarda değil reel piyasalarda da yeni bir çığır açmıştır. Bu anlamda Bitcoin operasyonları, ilk görünüşü, yapısı ve genişlemesinin dikkat çekici olması nedeniyle küresel faaliyetlerin canlı bir örneğidir. Bitcoin, her yerde ve herkese anında ödeme sunan, merkezi olmayan bir dijital paradır. Bitcoin satılabilir, satın alınabilir ve diğer para birimlerinde işlem görebilir. Bitcoin istenilen düzeyde gizlilik ve anonimlik sağlamakta ve bu sayede Bitcoin'e olan güven artmaktadır. Ayrıca, Bitcoin kullanıcıları, operasyonlarının Bitcoin ağındaki sahipliğini gizli anahtarlarıyla kanıtlayabilmekte, kendi Bitcoinlerini harcayabilmekte ve harcama sonrasında yeni sahiplerine aktarabilmektedir. Bitcoin işlemlerinde, transferleri yönetmek için eşler arası ağ kullanılmaktadır. Yönetim bilgi işlem gücüne sahip olan ve "madenciler" olarak da bilinen Bitcoin ağına katılan bağımsız bireyler ve şirketler, ödüller (yeni Bitcoin'in serbest bırakılması) ve Bitcoin'de ödenen işlem ücretleri ile motive olmaktadır. Bu madenciler, Bitcoin ağının güvenilirliğini uygulayan merkezi olmayan otorite olarak düşünülebilir. Madencilerin bilgisayar sisteminde çözdükleri karışık kodlar neticesinde yeni Bitcoinler piyasaya kazandırılmaktadır. Bu çalışmanın amacı, Bitcoin fiyatlarındaki oynaklığı analiz etmek ve Bitcoin fiyat davranışının bir para birimi yoksa bir emtia fiyatına mi benzediği sorusuna yanıt aranmaktadır. Çalışmanın ampirik bölümde, Bitcoin ve para birimleri ile Bitcoin ve emtia arasındaki ilişki değerlendirilmiş ve bu doğrultuda Bitcoin, başlıca para birimleri; USD, EUR GBP ve JPY ile başlıca emtia; Altın ve Petrol ile karşılaştırılmıştır. Analizlerimiz 2017.07-2018.08 tarihleri arasını kapsayan günlük veriler üzerinden yapılmıştır. Çalışmada, Johansen Cointegration, Granger nedensellik, Impulse Response Function ve Forecast Error Variance Decomposition testleri uygulanmıştır. Sonuçlar, Bitcoin'in uzun vadede para birimleri veya emtia fiyatları ile ilişkili olmadığını; ancak, kısa vadede başta altın olmak üzere emtia fiyatlarıyla karşılıklı bir nedensellik ilişkisinin bulunduğunu ortaya koymaktadır. Buna göre, emtia fiyatları Bitcoin oynaklığı üstünde daha fazla etkili görülmekte olup, Bitcoin'in emtia gibi davrandığı ve altının, Bitcoin fiyat oynaklığı üzerinde en çok katkı sağlayan enstrüman olduğu ileri sürülmektedir.; In parallel with globalization, business operations have been so integrated that world is seen as a single market which is called as "global village". This is also true for financial markets where funds are transferred from savers to borrowers in exchange for monetary assets. Bitcoin has recently emerged as a means of exchange in not only financial markets but also in real markets. In this regard, Bitcoin operations are vivid examples of such global activities in that its first appearance and expansion has been remarkable. Bitcoin is a decentralized digital cryptocurrency that offers immediate payment to anyone and everywhere. Bitcoin can be sold, purchased and traded in other currencies. Bitcoin provides privacy and anonymity at a satisfactory level. Therefore, Bitcoin users can prove ownership of their operations on the bitcoin network with their secret keys and can spend their own value and transfer it to the new owner. Bitcoin performs the transfer by using a P2P network connection. Independent individuals and companies, also known as "miners", who participate in the Bitcoin network, are motivated by rewards and transaction fees paid in Bitcoin. These miners can be conceived as the decentralized authority enforcing the credibility of the Bitcoin network. The purpose of this study is to analyze Bitcoin prices mainly in terms of volatility and to answer the question whether Bitcoin price behavior is similar to a currency or a commodity. In the empirical part, therefore, we try to evaluate the relationship between Bitcoin and currencies – Bitcoin and commodities. Consequently, we compare Bitcoin with major currencies, i.e. USD, EUR, GBP and JPY, and with major commodities, i.e. Gold and Oil, on a daily basis for the period between 2010.07 and 2018.08. We employ Johansen cointegration, Granger causality, Impulse Response Functions and Forecast Error Variance Decomposition analyses in our study. Our results show that, Bitcoin does not have a long-run relationship with neither currencies nor commodities, but it has a short-run relationship with commodities, especially gold, which is a bi-directional one by and large. We, therefore, suggest that Bitcoin is acting like a commodity and gold is the most effective instrument that contributes to the volatility of Bitcoin prices.

2018-01-01T00:00:00Z