The main purpose of this thesis is to analyze the Efficient Market Hypothesis
for a group of European Monetary Union (EMU) countries by providing a new
empirical framework through employing recently developed methodologies. In this
respect, we have tested the stock exchange price indices of the EMU countries to
detect their market efficiencies in weak and semi-strong forms by conducting linear
and nonlinear panel unit root tests, and a panel causality test. In general, our results
show that the stock markets of the selected EMU countries are weak and semistrong
form efficient, and thereby corroborate the findings of the previous studies in
the literature.
Bu tezin ana amacı Avrupa Parasal Birliği ülkelerinde Etkin Piyasalar
Kuramını son yıllarda geliştirilmiş yöntemlerle incelemek ve yeni bir ampirik
yaklaşım ortaya koymaktır. Bu bağlamda, ülkelerin hisse senedi piyasası fiyat
endekslerinin zayıf ve yarı güçlü form etkinlikleri, doğrusal ve doğrusal olmayan
panel birim kök testleri ve bir de panel nedensellik testiyle sınanmıştır. Araştırma
sonucunda elde edilen bulgular, önceki çalışmaları destekler nitelikte olup, Avrupa
Parasal Birliği ülkeleri hisse senedi piyasalarının zayıf ve yarı güçlü formda etkin
olduğunu göstermektedir.
